下周一申购新股 光电传感器行业领导者森霸股份

摘要: 9月4日申购新股:森霸股份

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9月4日申购新股:森霸股份


接下来我们重点分析一下下周一即将申购的新股森霸股份

公司简介

南阳森霸光电股份有限公司始建于2005年,是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业的光电传感器供应商。主要产品包括热释电红外传感器系列和可见光传感器系列两大类,主要应用于LED照明、安防、数码电子产品等领域。

所处行业

根据《上市公司行业分类指引》(2012 修订)分类,发行人从事的行业属于制造业(分类代码:C)下的计算机、通信和其他电子设备制造业(分类代码:C39)。根据《国民经济行业分类标准》(GB/T4754-2011),发行人从事的行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)中的光电子器件及其他电子器件制造(分类代码:C3969)。

传感器行业发展情况

在我国经济高速增长、国家政策支持、科技水平飞速发展及物联网兴起的背景下,我国传感器技术水平提升迅速,并逐步缩短与世界先进传感器技术国家间的差距。目前已经形成从技术研发、设计、生产到应用的完整产业体系,共有10 大类 42 小类 6,000 多种传感器产品,其中,中低档传感器基本满足市场需求。但从行业产品结构来看,传统传感器比例占 60%以上,新型传感器明显不足,数字化、智能化、微型化产品更是严重欠缺。


一、传感器的市场规模

近年来,在我国物联网产业高速发展的背景下,传感器作为构筑物联网感知层的重要感知设备之一,亦得到了较快的发展。根据工信部电子科学技术情报研究所 2014 年 11 月发布的《中国传感器产业发展白皮书(2014)》统计,2009 年,我国传感器行业市场规模仅为 300 亿元,行业在经过三年高速增长之后,至 2012年,传感器行业市场规模已突破 500 亿元,2013 年达到 646 亿元,年复合增长率高达 21.14%,2014 年我国传感器行业市场规模将达到 865 亿元。

二、光电传感器领域发展方向

1、光电传感器的智能化趋势;

2、光电传感器的微型化趋势;

3、光电传感器的多功能化趋势。

影响行业发展因素分析

有利因素

1、国家对传感器行业的扶持与重视;

2、巨大的市场需求给行业带来广阔的发展空间;

3、技术发展带动产业升级;

4、传感器的应用是我国城镇化建设和智慧城市建设的必然需要。

不利因素

1、行业竞争日趋激烈;

2、高端技术人才短缺。

竞争优劣势分析

竞争优势

1、强大的研发优势奠定了公司的行业地位;

2、稳定且多领域的客户资源增强了公司抵御市场风险的能力;

3、直销为主的营销模式带来了良好的品牌效应;

4、合理的地理布局所产生的区域协同优势;

5、质量管理优势保证了公司高标准的产品品质;

6、优秀的信息化和流程管理能力;

7、完善的人力资源管理体系及人才培养机制。

竞争劣势

1、生产场地不能满足企业发展需要;

2、高端技术研发人才短缺;

3、资金实力不足。

财务状况分析

1、合并资产负债表

2、合并利润表

盈利能力分析

报告期内,公司经营情况具体如下:

该公司从事光电传感器的研发、设计、生产、销售及服务,主要产品包括热释电红外传感器系列和可见光传感器系列两大类。随着光电传感器下游应用领域不断升级、拓展,凭借突出新产品开发能力、上游资源供给能力、先进的封装测试能力、严格的成本把控能力及敏锐市场洞察力等优势,该公司的营业收入和营业利润、净利润呈现持续稳定增长态势。


2015 年度的营业利润、利润总额和净利润分别较上年同期增长了41.25%、21.74%和 21.09%。三项指标增速较快,主要得益于 2015 年以来原材料采购价格的下降和公司的持续精细管理以及生产工艺的改进带来减员增效。


2016 年度的营业利润、利润总额和净利润分别较上年同期增长了37.90%、29.37%和 29.73%。三项指标增速较快且保持了基本一致的增长幅度,主要得益于:(1)公司本期间硅片等主要原材料采购价格下降;(2)自建镀膜生产车间降低了双面抛光镀膜硅片的加工成本;(3)改进生产工艺、提高自动化率带来的减员增效。

报告期内,该公司营业收入构成情况如下表:

2014 年度、2015 年度和 2016 年度,该公司营业收入分别为 12,161.33 万元、13,226.54 万元和 15,544.58 万元,2014 年度、2015 年度和 2016 年度分别较上年同期增长 18.46%、8.76%和 17.53%。


报告期内,该公司主营业务突出,主营业务收入占营业收入比例保持在 96%以上,其他业务收入占营业收入的比例较小,主要为光电传感器配套器件的贸易收入。

该公司主要为 LED 照明、安防、数码相机、智能家居、可穿戴设备、玩具等产品制造商提供多种规格型号的光电传感器。近年来,随着国民经济的持续增长和人们生活水平的不断提高,国家对物联网产业的大力支持,公司产品的下游运用领域得到快速发展,进而带动公司光电传感器产品销售收入的持续增长。


对公司的营业收入按下游客户所属的行业进行分类,统计情况如下表所示:

由以上表格可知,公司的主要下游客户所属行业主要集中在照明、安防和智能家居行业,其中照明行业报告期平均占比达到 63.78%,安防和智能家居行业合计占比在报告期的平均值为 17.65%,且呈逐年上升趋势。另外,报告期内贸易商客户的占比逐年下降,主要系公司借助品牌知名度、及时便利的销售服务以及性能稳定良好的产品加大了市场开拓力度,直接开拓生产商客户,有利于公司维持销售稳定增长,把握市场情况。

提醒投资者关注“风险因素”

1、成长性风险;

2、新产品开发及时性不足的风险;

3、募集资金使用风险。包含募集资金投资项目新增产能消化的风险、新增折旧对经营业绩的影响和项目实施风险;

4、技术人才流失、技术泄密的风险;

5、人民币汇率波动的风险;

6、市场竞争加剧的风险;

7、管理水平不能适应公司发展的风险;

8、税收优惠政策变动的风险;

9、实际控制人控制的风险;

10、未按规定缴纳五险一金被追缴的风险;

11、公司首次公开发行股票摊薄即期回报的风险;

12、知识产权诉讼的风险。


综合评价

该公司营业收入和营业利润、净利润呈现持续稳定增长态势,盈利能力较强,发展潜力大。另外该行业的市场前景广阔,而该公司也早早的在各条线上进行了布局,建议投资者在防范风险的情况下关注森霸股份。


数据来源招股说明书

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